「西安大修基金」 买它赚爆了!上半年最大赢家
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admin
2019-07-05 15:04

「西安大修基金」 摘要 股市热点此起彼伏,上半年28个申万一级行业指数均全部为正,其中食品饮料以64.48%的涨幅一骑绝尘,农林牧渔、非银金融则分别以46.72%和40.19%的收益居于第二和第三。康得新、康美药业、欧菲光等爆雷白马股给予投资者重击,但上半年白马股股价依旧坚挺,贵州茅台创A股市场千元股传奇,五粮液股价创新高。涨幅惊人的白酒板块在下半年还能继续追高吗?

  虽然A股4月份以来出现一定调整,但整体来看今年上半年A股市场表现还是可圈可点,上证综指上涨19.45%、深证成指上涨26.78%、沪深300指数上涨27.07%。上半年资本市场利好事件不断,股指期货松绑、MSCI扩容、A股“入富”、QFII额度翻倍、沪伦通开通、科创板正式开板等提振市场士气的同时也吸引了增量资金的注入。

  股市热点此起彼伏,上半年28个申万一级行业指数均全部为正,其中食品饮料以64.48%的涨幅一骑绝尘,农林牧渔、非银金融则分别以46.72%和40.19%的收益居于第二和第三。康得新、康美药业、欧菲光等爆雷白马股给予投资者重击,但上半年白马股股价依旧坚挺,贵州茅台创A股市场千元股传奇,五粮液股价创新高。涨幅惊人的白酒板块在下半年还能继续追高吗?

  半年涨了79.18%,私募并不惧高

  上半年以白酒股为主的消费白马股强者恒强,最新的出炉的公募基金收益排行榜显示,白酒基金延续去年的强势,排名股票基金型第一位。白酒板块目前坐拥四只“百元股”,分别是贵州茅台、洋河股份、五粮液和古井贡酒。优质龙头公司驱动白酒板块上涨,相较年初,酿酒板块今以来涨幅已高达79.18%,贵州茅台市值更是为白酒板块打下了半壁江山。

  随着MSCI扩容与A股“入富”,受外资青睐的消费板块继续向上势头可期,白酒板块的强势行情也有望继续演绎,但白酒板块已经涨这么高了,还有投资价值吗?

  万霁资产董事长牛春宝在接受私募排排网采访时表示,目前主流白酒公司的估值在30倍左右,已经接近历史中高位区间。在中期业绩尚未落定的情况下,短期内估值继续提升有难度,预计以震荡回落为主。下半年如果业绩符合预期,届时估值可能向下一年延伸。

  龙航资产董事长兼投资总监蔡英明向私募排排网介绍,白酒从2016年开始回暖,高端与次高端价格带持续上移,这样的趋势也在持续,一些优势省份如江苏安徽表现的更加强烈,同时茅台一批价持续强势维持了良好的价格梯队,源于近年客户结构升级消费升级白酒行业周期性减弱,成长性凸显,长期看白酒能赚到稳定成长的钱,短期看相对有些压力主要估值相对较高,茅台直销量增加对一批价的影响未可知,同时处于中报业绩兑现期。未来还是看好品牌效应突出,对于库存渠道管控有优势的白酒企业。

  对于茅台股价破千的现象,天迪资总裁姜榕在第四届FOF&MOM年会上表示,并不恐惧高价格,更重要的是要研究这个企业延续性怎么样,能不能被别人替代,如果替代不了,消费者能去接受,这个公司可能就是可以长期持有的。

  上半年白马股抱团取暖,但警惕年中报业绩不达预期踩踏风险

  虽然4月下旬以来A股遭遇调整,但上证50指数上半年涨幅27.80%,在沪深交易所指数中排名前列,以贵州茅台、五粮液、招商银行为代表的不少白马股股价更是在震荡行情中屡创新高,为什么会出现白马股抱团取暖现象?不少白马已经偏贵是不争的事实,下半年市场会迎来风格切换吗?

  牛春宝介绍,今年部分小盘白马股股价屡创新高,与整个经济环境有关。由于大部分企业的业绩存在不确定性,资金只能向一些确定性高的个股集中,由此导致估值泡沫化。个别股票市盈率在80倍以上,一旦业绩低于预期,股价有腰斩可能。牛春宝建议下半年应重点关注低估值且增长确定的行业,比如地产、银行、保险。

  蔡英明认为白马股创新高的核心因素是风险偏好的下降,以及对利率下行周期的诠释,dcf模型看自由现金流稳定的企业,利率下行对于市值的正向贡献很强。侧面可以从国债期货价格,黄金的价格去验证,这些处于利率下行周期的优势品种都表现了很强的趋势。短期看白马股抱团会因为中报业绩兑现或者经济下滑部分品种业绩不及预期有所冲击,中期宏观看处于利率下行周期对该类优质公司有一定的支撑。

  榕树投资则指出,上月富时罗素正式将A股纳入其指数体系,8月A股纳入MSCI比例将再提升5%。证监会发布基金参与转融通证券出借指引,未来股指期货将继续向常态化推进,金融工具的日渐完备将提升对国际资本的吸引力。随着6月份工信部正式发布5G牌照,国内5G正式进入商用建设阶段,因此以5G网络为基础的手机产业链、智能驾驶汽车产业链都有望随着5G产业链的逐渐建设成熟在下半年开始回暖。榕树投资依然看好并且深耕大消费、大健康以及新科技等行业,坚持发觉优秀的公司,为基金持有人带来良好回报。